DeFi ödünç verme protokolleri, yeni kullanıcıları çekme umuduyla, arzı artırmak ve APY’leri ödünç almak için genellikle jeton emisyonları şeklinde ödüller kullanır. Bununla birlikte, yüksek emisyon oranları, protokolün dolaşımdaki arzını artırarak, özellikle ayı piyasasında fiyatı olumsuz yönde etkiliyor.
Piyasa koşulları uygun olmadığında, emisyonların kesilmesi protokol belirteç fiyatı üzerinde olumlu bir etkiye sahip olabilir ve ayrıca bir yatırım olarak kullanıldığında büyüme için bir fırsat yaratabilir.
Son olarak, daha önce önerilen ve onaylanan prime token programının, artırılmış arz APY ve borçlanma oranı sübvansiyonları için stratejik bir çözüm olarak hizmet etmesi ve değerli entegratörlerin ve protokol katılımcılarının rekabetçi oranlardan yararlanmaya devam etmesini sağlaması amaçlanmıştır.
Bu nedenle, aşağıdakileri öneriyoruz:
-
Arz ve borç piyasalarındaki XVS emisyonlarını mevcut oranlarının %50’si kadar azaltın.
-
XVS tedarik emisyonlarını kaldırın ve SXP için ödünç alın
-
XVS Kasası Ödülleri aynı kalacaktır.
Analiz Metodolojisi:
Emisyonların azaltılması, ancak piyasa koşullarının borç verme piyasasında rekabetçi kalmaya izin vermesi halinde mümkündür. Bunun için, piyasadaki en iyi DeFi protokollerinin aksine XVS emisyon azaltımlarının etkisini değerlendirmek için karşılaştırmalı bir analiz derlendi.
Sonuçlar
- Aşağıdaki değerler, protokol TVL’nin +%90’ından sorumlu jetonları hesaba katar:
30 günlük ortalama tedarik APY’leri:
- Venus, BNB, BTC, USDT, BUSD ve USDC için en yüksek APY teklifine sahiptir. XVS emisyonlarını %50 oranında azaltırken bile.
- ETH, daha yüksek bir APY sunan bir rakiple daha rekabetçi bir pazara sahiptir. Bununla birlikte, emisyonları azaltırken bile, Venüs hala rekabetçi bir konumdadır.
Borçlanma piyasasına ilişkin sonuçlar aşağıdaki gibidir:
30 günlük ortalama ödünç alma APY’leri:
- BNB ve BUSD borçlanması diğer rekabetçi protokoller için mevcut değildir. Diğer DeFi protokolleri bu varlıkları sunar, ancak düşük katılımları nedeniyle analizde dikkate alınmaz ve Venus toplam TVL’nin %10’undan azını oluşturur.
- USDT ve USDC için, temel APY’ler ile emisyon teşvikli APY’ler arasındaki fark, ETH ve BTC ile karşılaştırıldığında nispeten düşüktür. Emisyonlardaki azalmanın, protokolün rekabetçi profilini büyük ölçüde değiştirmediği için düşük bir etkiye sahip olması bekleniyor.
- ETH ve BTC, emisyonları azaltırken APY’de büyük bir değişime sahiptir, ancak diğer protokollerle karşılaştırıldığında rekabetçi bir aralıkta kalır.
Emisyonlardaki azalmanın, XVS jetonunun dolaşımdaki arzı üzerinde önemli bir etkisi olacaktır. Aşağıdaki sonuçlar, teklifin uygulanması halinde dolaşımdaki arzda tasarruf edilen potansiyel miktarı göstermektedir:
Prime token teklifinin, hak kazanan kullanıcılar için APY’leri büyük ölçüde artıracağını düşünmek önemlidir ( Prime Token Proposal ).
Çözüm:
Analizin sonuçları, emisyonların azaltılmasının kullanıcı katılımı ve protokol TVL üzerinde minimum bir etkiye sahip olacağını göstermektedir.
Venüs Protokolü, toplam TVL’nin %80’inden fazlasını elinde tutan BNB Zinciri kredi ekosisteminde baskın bir konuma sahiptir. Ayrıca, emisyonları azaltırken bile, en iyi protokollere kıyasla rekabetçi APY’ler sunar. Bu nedenle, emisyonların azaltılması ve bu değerin bir kısmının protokol girişimlerine yeniden yatırılması, daha fazla büyüme fırsatına ve uzun vadede XVS fiyatında artışa izin verdiği için daha faydalı olacaktır.