Đề xuất Venus v4

todamon · November 24, 2022, 5:01am

Giới thiệu

Kể từ khi thành lập vào năm 2020, giao thức Venus hướng tới cộng đồng đã cung cấp thành công một tiện ích tự trị và không giám sát để cung cấp thanh khoản và thế chấp tài sản kỹ thuật số. Trong thời gian đó, phản hồi của cộng đồng và phân tích dữ liệu đã vạch ra một con đường hướng tới việc cải thiện hiệu suất của giao thức.

Sau 2 năm phát triển vượt bậc, trong đó Venus tại một thời điểm đã trở thành giao thức được giao dịch nhiều nhất trong danh mục cho vay/mượn, đề xuất được chấp thuận để nâng cấp giao thức trên nhiều lĩnh vực như được nêu dưới đây.

Chúng tôi hân hạnh giới thiệu Venus V4, thế hệ tính năng tiếp theo để phát triển DeFi. Đặc biệt, các cải tiến của Venus V4 giải quyết ba lĩnh vực chính: quản lý rủi ro, phi tập trung và trải nghiệm người dùng.

Quản lý rủi ro

Thị trường cô lập: Mở ra cánh cửa để tích hợp bền vững nhiều tài sản hơn những gì Venus Protocol hiện đang hỗ trợ.
Vay lãi suất ổn định: Cung cấp một công cụ tài chính mới cho các khoản vay lãi suất ổn định trên tất cả các thị trường.
Nâng cấp quản lý rủi ro: Cung cấp một cơ chế cho phạm vi bảo hiểm thiếu hụt, cũng như phí ổn định để giữ cho VAI giữ được peg.
Trái phiếu: Một cơ chế tái cấp vốn cho các giao thức mất khả năng thanh toán.

Phi tập trung

Quản trị: Sửa đổi thông số lãi suất nhanh hơn, phân công vai trò mới, tạm dừng chi tiết các hành động cụ thể trong các thị trường cụ thể và khoảng thời gian quản trị dài hơn để nâng cấp hợp đồng và phân công lại vai trò.
Dự phòng thêm nguồn cấp dữ liệu giá: Thêm khả năng hỗ trợ nhiều oracle nguồn cấp dữ liệu giá trên cùng một tài sản.

Trải nghiệm người dùng

Tích hợp sàn DEX: Tích hợp với DEX bên ngoài cho phép vay và trả nợ bằng một cú nhấp chuột. Điều này cho phép bất kỳ người dùng nào vay hoặc cho vay bất kỳ tài sản nào họ chọn mà không cần có nó trong ví của họ, trong khi ở mặt sau, một phần phí DEX sẽ được chuyển sang giao thức Venus.

Thách thức với Venus V3

Trong khi Venus V3 tự khẳng định nó là một trong những người dẫn đầu thị trường DeFi, phân tích từ cộng đồng đã cung cấp một số lĩnh vực cần cải thiện:

Nhóm cốt lõi: Nhóm cho vay Venus cốt lõi không cho phép niêm yết liên tiếp các mã thông báo mới, điều này có thể gặp phải các vấn đề về thanh khoản do sự biến động cực mạnh của bất kỳ mã thông báo nào và thiếu khả năng tùy chỉnh các thông số rủi ro. Đây là những vấn đề hạn chế khả năng mở rộng giao thức.
Lãi suất thay đổi: Lãi suất thay đổi có thể dao động đáng kể, đặc biệt là trong các giai đoạn biến động và điều này có thể gây ra các vấn đề như thanh lý bổ sung. Người dùng thường sẵn sàng trả phí bảo hiểm với mức giá ổn định và điều này cũng nên được thực hiện trên Venus.
Quản trị: Quá trình quản trị đôi khi có thể chậm và không hiệu quả. Ngoài ra, toàn bộ giao thức phải được tạm dừng để bảo vệ chống lại một cuộc tấn công hoặc để kiểm soát thiệt hại, thay vì tạm dừng các thị trường cụ thể.
Oracles: phiên bản hiện tại của Venus dựa trên một oracle duy nhất, gây nên sự thanh lý tập trung.
Trải nghiệm người dùng: Người dùng phải chuyển sang một ứng dụng riêng biệt để hoán đổi mã thông báo, tạo ra sự bất tiện của người dùng trong việc tương tác với thị trường vay / cung cấp và kho tiền.
Quản lý rủi ro: Hiện tại không có bảo hiểm thiếu hụt, điều này có thể dẫn đến thanh lý. Đồng thời, stablecoin VAI hạn chế trường hợp sử dụng dẫn đến thanh khoản thấp, yêu cầu Venus buộc phải peg ở mức 1$.

Dưới đây chúng tôi sẽ mở rộng tất cả những điều trên, lần lượt đề xuất các giải pháp phù hợp cho từng giải pháp.

Hồ sơ rủi ro và thị trường bị cô lập

Kể từ khi ra đời, Venus chỉ bao gồm một thị trường cốt lõi là vay chéo. Điều này tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn, nhưng phân tán rủi ro trên tất cả các tài sản vì tài sản thế chấp có thể được sử dụng để vay bất kỳ tài sản nào khác trong nhóm. Do đó, mô hình này không có khả năng mở rộng để giới thiệu các tài sản dài hạn có sẵn, đặc biệt là những tài sản có độ biến động cao.

Một số lựa chọn thay thế sử dụng các nhóm cô lập đã xuất hiện trong DeFi, mỗi lựa chọn mang đến một cách tiếp cận độc đáo. Đề xuất của chúng tôi đã tính đến từng mô hình để theo đuổi sự cân bằng tối ưu giữa rủi ro và hiệu quả sử dụng vốn đồng thời thiết lập tính bền vững và toàn diện cho các tài sản dài hạn. Nó sẽ cung cấp khả năng tạo ra một thị trường độc lập với các tài sản cụ thể và quản lý rủi ro, hoạt động tương tự như nhóm cho vay cốt lõi của Venus. Đổi lại, người dùng sẽ có nhiều thị trường hơn để đa dạng hóa rủi ro liên quan đến bất kỳ tài sản nhất định nào, đồng thời giảm tác động đến nhóm cốt lõi do bất kỳ sự cố tài sản tiềm ẩn nào.

Chúng tôi cũng đã tạo ra một phương pháp lập hồ sơ rủi ro trong đó mỗi tài sản được chỉ định xếp hạng rủi ro và loại nhóm dựa trên sự biến động và tính thanh khoản của nó:

Rủi ro rất cao
Rủi ro cao
Rủi ro trung bình
Rủi ro thấp
Rủi ro tối thiểu

Điều này sẽ giúp thông báo cho người dùng về những rủi ro liên quan của từng khoản đầu tư tiềm năng.

Thị trường cô lập mở rộng khả năng cho vay và vay trên số lượng tài sản lớn hơn nhiều, mỗi tài sản có tính thanh khoản thấp hơn trước. Điều đó có nghĩa là điều quan trọng là phải ưu tiên tính dễ sử dụng cho người dùng Venus để họ có thể quản lý tình trạng tài khoản của mình. Trong mô hình này, người dùng cũng được cung cấp một khuôn khổ rõ ràng để hiểu rủi ro thanh lý liên quan đến từng tài sản và nhóm.

Vay lãi suất ổn định

Người đi vay thường thích trả phí bảo hiểm cho lãi suất có thể dự đoán được, bằng chứng là các ví dụ như thế chấp nhà. Điều này phổ biến trong tài chính truyền thống vì nó cho phép các cá nhân hoặc tổ chức phòng ngừa rủi ro cho các khoản đầu tư của họ một cách chắc chắn hơn. Điều kiện thị trường thường làm phát sinh nhu cầu vay lãi suất cố định lớn hơn để mang lại sự ổn định và giảm thiểu rủi ro trước sự biến động cao.

Một công cụ tài chính mới được đề xuất cung cấp cho người dùng một lựa chọn bổ sung để sử dụng giao thức Venus: vay lãi suất ổn định.

Lãi suất ổn định hoạt động như một tỷ giá cố định trong ngắn hạn nhưng có thể được cân bằng lại trong dài hạn để đáp ứng với những thay đổi trong điều kiện thị trường. Tỷ giá thay đổi là tỷ lệ dựa trên cung cấp và nhu cầu. Tỷ lệ ổn định, như tên gọi của nó, sẽ vẫn khá ổn định và đó là lựa chọn tốt nhất để lập kế hoạch trước số tiền lãi mà người ta sẽ phải trả. Ngược lại, tỷ giá thay đổi sẽ thay đổi theo thời gian và có thể là tỷ giá tối ưu, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Người dùng Venus có thể chuyển đổi giữa tốc độ ổn định và thay đổi bất cứ lúc nào thông qua bảng điều khiển của họ.

Các giai đoạn biến động thị trường cao có thể khiến người vay có lãi suất thay đổi gặp rủi ro thanh lý, vì lãi suất được cập nhật trong quá trình tương tác giao thức. Tuy nhiên, lãi suất cho vay ổn định vẫn duy trì với lãi suất cố định, giảm một phần xác suất thanh lý do biến động, trong khi lãi suất cho vay ổn định liên tiếp được điều chỉnh dựa trên điều kiện thị trường như thanh khoản thị trường.

Một ngoại lệ sẽ là một cơ chế để cung cấp cho việc tái cân bằng trong điều kiện thị trường khắc nghiệt khi nguồn cung không đủ APY đang tạo ra tình trạng thiếu dự phòng thanh khoản. Trong trường hợp này, giao thức có thể điều chỉnh tỷ lệ ổn định cao hơn để thu hút nhiều người gửi tiền hơn. Khi điều kiện thị trường bình thường hóa, khoản vay một lần nữa được tái cân bằng trở lại tương ứng.

Lãi suất cho vay ổn định là cố định trừ khi tỷ lệ sử dụng của tài sản vượt quá ngưỡng tái cân bằng (do quản trị đặt ra) hoặc lãi suất vay trung bình của thị trường thấp hơn lãi suất vay thay đổi. Tại thời điểm này, nó có thể được cân bằng lại bởi bất kỳ người dùng nhất định nào hoặc bởi một tác nhân do Venus cung cấp. Tác nhân được chỉ định sẽ không dẫn đến tập trung, cũng như không được cho là một vấn đề nếu tác nhân tạm thời ngoại tuyến, vì bất kỳ người dùng Venus nào cũng có thể cân bằng lại một người dùng nhất định khác tại bất kỳ thời điểm nào. Tuy nhiên, người dùng sẽ không được khuyến khích làm như vậy. Điều này ngụ ý rằng có thể ai đó thỏa mãn các điều kiện tái cân bằng có thể không được cân bằng lại ngay lập tức.

Chi tiết cụ thể về tính toán tái cân bằng khoản vay ổn định sẽ được cung cấp trong whitepaper. Tóm lại, tỷ lệ của một khoản vay ổn định được cố định cho đến khi một trong hai điều kiện được đáp ứng:

Tỷ lệ sử dụng > Tỷ lệ tái cân bằng (do quản trị đặt ra)
Trung bình lãi suất vay thị trường < tỷ lệ vay thay đổi

Điều này sẽ cho phép người dùng có quyền truy cập vào lãi suất cho vay ổn định, cung cấp một phương tiện dễ dàng hơn để dự đoán dòng tiền trong tương lai và giảm thanh lý do biến động lãi suất thay đổi.

Quản trị

Giao thức Venus được quản lý trực tiếp bởi Venus DAO, trong đó các bản cập nhật giao thức đang được xếp hàng đợi và bỏ phiếu trong thời gian 48 giờ. Điều này có một số lợi thế, bao gồm thời gian bỏ phiếu đầy đủ, tính minh bạch của cộng đồng đối với các thay đổi được đề xuất và thời gian để giải quyết bất kỳ đề xuất độc hại nào lọt qua.

Nhưng đồng thời, có một vài vấn đề:

Các thông số ISK có thể không được điều chỉnh kịp thời. Điều này có thể có tác động bất lợi, chẳng hạn như yêu cầu các nhà quản lý rủi ro đưa ra các ước tính thận trọng hơn trong khi lập kế hoạch.
Nâng cấp hợp đồng hoặc phân công lại vai trò nên có khoảng thời gian quản trị dài hơn để cung cấp đủ thời gian cho việc xem xét của cộng đồng, tránh các đề xuất độc hại hoặc sai lầm.
Tạm dừng có thể không kịp thời. Điều này có thể gây ra sự chậm trễ kéo dài, chẳng hạn như khi Venus không thể truy cập trong vài ngày sau các sự kiện LUNA vào tháng 5 2022.

Venus V4 đề xuất những thay đổi sau:

Thay đổi thông số rủi ro lãi suất có thể được thực hiện mà không cần một chu kỳ quản trị đầy đủ.

Venus sẽ giới thiệu ba vai trò đề xuất cải thiện Venus (VIP): bình thường, theo dõi nhanh và quan trọng. Mỗi vai trò VIP này có một ngưỡng đề xuất, thời gian khóa và thời gian bỏ phiếu duy nhất. Điều này sẽ cho phép việc thám hiểm các thay đổi thông số rủi ro lãi suất được thực hiện hiệu quả hơn bởi những người có vai trò VIP cụ thể, tăng khả năng cạnh tranh so với các tỷ giá thị trường khác.

Ngoài ra, một số hành động nhất định có thể đi qua các định tuyến “fast track” hoặc “critical”, khi cần thiết. Để thực hiện việc này, thay vì kiểm tra xem người gọi có phải là “admin” hay không, hầu hết các phương thức hợp đồng sẽ dựa vào hợp đồng trình quản lý kiểm soát truy cập riêng biệt.

Chu kỳ quản trị dài hơn để nâng cấp hợp đồng và phân công lại vai trò

Thời gian quản trị 48 giờ hiện tại có thể không đủ cho các mục quan trọng như nâng cấp hợp đồng và chuyển đổi vai trò và có thể các bên độc hại có thể cố gắng lợi dụng nó. Do đó, chúng tôi đề xuất kéo dài chu kỳ quản trị cho những thay đổi nhạy cảm nhằm tăng cường bảo mật giao thức.

Bất kỳ hành động nào trên bất kỳ thị trường nào bây giờ có thể bị tạm dừng, thay vì yêu cầu tạm dừng toàn bộ giao thức.

Trước đây, toàn bộ giao thức được yêu cầu tạm dừng để bảo vệ chống lại một cuộc tấn công hoặc để kiểm soát thiệt hại. Ví dụ: trong sự cố LUNA vào tháng 5 2022 năm, Venus đã không truy cập được trong vài ngày trong thời gian bỏ phiếu, trong khi thực tế không cần thiết phải tạm dừng toàn bộ giao thức trong khoảng thời gian đó. Điều quan trọng là phải có chức năng tạm dừng bất kỳ hành động nào trên bất kỳ thị trường nào, đặc biệt là khi Venus mở rộng sang các thị trường biệt lập.

Những thay đổi trên nhằm tăng hiệu quả quản trị, đồng thời giảm cơ hội cho các đề xuất độc hại hoặc sai sót lọt qua.

Giá dự phòng

Trong thị trường phi tập trung, nguồn cấp dữ liệu giá vẫn là một trong những phần quan trọng nhất của cơ sở hạ tầng, đảm bảo rằng các ứng dụng tự trị như Venus có thể cung cấp cho người dùng tài sản thế chấp một cách an toàn theo giá trị thị trường hợp lý. Nếu một oracle không thể báo cáo một cách đáng tin cậy giá thị trường (như có thể xảy ra trong điều kiện thị trường khắc nghiệt hoặc thao túng độc hại) và đó là nguồn giá duy nhất, lựa chọn duy nhất là tạm dừng thị trường. Dựa vào một oracle cấp dữ liệu giá cũng đại diện cho một điểm thanh lý duy nhất.

Giới thiệu khả năng hỗ trợ oracle nguồn cấp dữ liệu giá không cần sự tin cậy bổ sung là một bước quan trọng để các giao thức DeFi cung cấp thêm một lớp khả năng phục hồi khi nguồn cấp dữ liệu giá thất bại. Trong kiến trúc này, Venus liên tục cập nhật giá bằng cách sử dụng hai nguồn cấp dữ liệu và màn hình mới để có độ lệch đáng kể giữa hai nguồn cấp dữ liệu. Nếu một tín hiệu được phát hiện, giá của cơ sở được kiểm tra dựa trên một nguồn tập trung để xác nhận và nguồn cấp dữ liệu có độ lệch lớn hơn sẽ bị tạm dừng cập nhật giá trên Venus nếu đó là nguồn cấp dữ liệu chính.

Ngoài ra, khi tìm oracle, để giá hợp lệ, nó phải tích cực và không bị trì trệ. Nếu giá không hợp lệ thì chúng tôi coi oracle không được đặt và coi nó là vô hiệu hóa.

Venus sẽ bổ sung hỗ trợ cho 2 oracle nguồn cấp dữ liệu giá mới: Binance Oracle và Pyth Network để triển khai nguồn cấp dữ liệu giá bổ sung. PancakeSwap cũng sẽ được sử dụng làm nguồn giá trên chuỗi.

Bằng cách có sẵn một số nguồn giá và biện pháp để phát hiện sự bất thường, Venus đặt mục tiêu có khả năng phục hồi trong thời kỳ biến động cực đoan và chống lại các bên độc hại.

Tích hợp hoán đổi và DEX

Hiện tại, người dùng bị hạn chế vay hoặc cho vay tài sản mà họ có trong ví của mình. Điều này hạn chế các thị trường mà họ có thể tham gia và tạo ra bất tiện bằng cách yêu cầu họ đến một DEX bên ngoài để hoán đổi.

Trải nghiệm người dùng được đơn giản hóa sẽ giúp Venus có thể tiếp cận rộng rãi hơn với người dùng mới, từ đó tăng cường sử dụng, người dùng hoạt động hàng ngày và TVL. Do đó, tích hợp hoán đổi được đề xuất với chức năng vay và trả nợ “bằng một cú nhấp chuột”, tạo điều kiện cho người dùng vào và ra khỏi khoản vay với sự thuận tiện hơn và ít bước hơn. Cụ thể, Venus sẽ tích hợp với PancakeSwap và các DEX khác, để người dùng không cần phải sở hữu một token nhất định để tham gia vào một pool thanh khoản có liên quan, và không phải trả thêm bất kỳ khoản phí nào.

Trong quá trình này, Venus cũng có thể nắm bắt một tỷ lệ phần trăm khối lượng phí từ các đối tác DEX tham gia cho các giao dịch này, đánh dấu một cơ hội quan trọng để tăng trưởng giá trị giao thức bổ sung. Đối với mỗi giao dịch hoán đổi được định tuyến thông qua các đối tác hệ sinh thái như Pancakeswap và Biswap, kho bạc Venus sẽ nhận được 25% phí hoán đổi, thúc đẩy giá trị hơn nữa cho giao thức. Đồng thời, sẽ không tính thêm phí và phí DEX sẽ là khoản phí tương tự như khi người dùng sử dụng trang web của họ như bình thường.

Tích hợp hoán đổi sẽ hợp lý hóa trải nghiệm tương tác với cả thị trường cung và vay (ví dụ như trong trường hợp trả nợ), cũng như các kho tiền. Đổi lại, việc tương tác với từng thị trường Venus sẽ được đơn giản hóa rất nhiều, từ đó thúc đẩy doanh thu đến Venus thông qua chia sẻ phí giao dịch.

Nâng cấp quản lý rủi ro

Các nâng cấp quản lý rủi ro của chúng tôi tập trung vào việc cung cấp một cơ chế cho phạm vi bảo hiểm thiếu hụt, cũng như phí ổn định để giữ cho VAI được giữ mức giá 1$.

Thanh lý có thể không phải lúc nào cũng xảy ra, dẫn đến thiếu hụt. Điều này có thể vì những lý do như vấn đề oracle, biến động giá quá nhiều hoặc những người thanh lý không tham gia do thiếu ưu đãi. Để giải quyết vấn đề này, Venus Protocol sẽ duy trì một quỹ rủi ro cho mỗi nhóm nhận được 40% thu nhập được tạo ra bởi nhóm nhất định dưới dạng tiền tệ của nó. Trong trường hợp thiếu hụt, quỹ rủi ro sẽ bán đấu giá dự phòng quỹ rủi ro để thu hồi nợ xấu. Trong trường hợp có địa chỉ vào vị thế thanh lý và không có người thanh lý, quỹ bảo hiểm có thể giúp tiếp quản địa chỉ và bồi thường thiệt hại. Khi tiền đã được chuyển sang quỹ bảo hiểm rủi ro chuyên dụng, thì các quỹ sẽ được phân bổ lại để phù hợp với các loại tiền tệ bị ảnh hưởng nhiều nhất về rủi ro thiếu hụt và nợ xấu. Quá trình giảm thiểu rủi ro này sử dụng báo cáo từ Gauntlet và phân tích rủi ro tiền tệ nội bộ hướng dẫn các kỹ thuật để đảm bảo rằng nếu và khi thiếu hụt xảy ra, Quỹ rủi ro đã phân bổ vốn hợp lý để giải quyết những rủi ro đó mà không phải chịu và tạo ra rủi ro tiền tệ mới. Ngoài ra, DAO có thể sử dụng dòng thu nhập 40% để tái cấp vốn cho các khoản thiếu hụt thông qua các cơ chế nợ sẽ ngay lập tức giải quyết rủi ro thiếu hụt và trang trải bất kỳ khoản nợ xấu nào, sử dụng nguồn thu nhập để trả khoản nợ mới được tài trợ bên ngoài. Các cơ chế tài chính này sử dụng dòng tiền trong tương lai để vay ngược, từ đó ngay lập tức khắc phục nợ xấu và bất kỳ rủi ro nào đối với giao thức. Mặc dù các giao dịch tài chính như vậy vẫn chưa được thực hiện cho đến nay, nhưng mục tiêu của DAO và nhóm của nó là trải qua và thực hiện các giao dịch tài chính đầu tiên như vậy trong tương lai gần để tái cấp vốn và bù đắp sự thiếu hụt hiện có trong giao thức, cũng như hỗ trợ quỹ rủi ro với một số thanh khoản ban đầu sẽ được sử dụng khi cần thiết để trang trải những thiếu hụt và nợ xấu trong tương lai.

Quy trình trên được thực hiện khi phát hiện thiếu hụt để Venus có thể tạm dừng tích lũy lãi suất vay của họ, xóa số dư của khoản vay và theo dõi nợ xấu của thị trường.

Ngoài ra, các quy trình quản lý rủi ro sẽ được triển khai cho stablecoin Venus Protocol, VAI. Hiện tại, VAI thiếu các trường hợp sử dụng dẫn đến thanh khoản thấp, do đó yêu cầu Venus buộc đặt giá của nó thành 1$. Thay vào đó, chúng tôi đề xuất giới thiệu một khoản phí ổn định để giữ cho VAI được peg, mà người dùng phải trả khi hoàn trả VAI đã đúc. Phí ổn định sẽ được điều chỉnh dựa trên lãi suất cơ bản, giá của VAI và lãi suất thả nổi. Tỷ lệ ổn định là tỷ lệ hàng năm sẽ được chia cho số lượng khối hàng năm trên Binance Smart Chain, tạo ra tỷ lệ ổn định trên mỗi khối.

Một khoản phí ổn định nhỏ để đúc và đốt không khuyến khích người dùng mua và bán, giảm biến động giá trong khi tạo ra giá trị cho giao thức Venus. Phí ổn định sẽ lần lượt được sử dụng để xử lý các điều kiện khắc nghiệt như nợ xấu, quỹ rủi ro, v.v.

Ngoài ra, hiện tại, số lượng VAI tối đa có thể được đúc dựa trên tổng nguồn cung và không tính đến yếu tố thế chấp của các mã thông báo được cung cấp. Do đó, nó có thể gây ra thanh lý ngay lập tức. Venus V4 sẽ cho phép người dùng chỉ đúc VAI dựa trên nguồn cung có trọng số , thay vì tổng nguồn cung để giảm thanh lý.

Hoạt động tài trợ chiến lược (Trái phiếu)

Dưới sự bảo trợ của quản lý rủi ro, và đặc biệt là quản lý các khoản thiếu hụt và nợ xấu trong giao thức Venus, Venus cùng với cố vấn chiến lược (Hedgey) đang trải qua một giao dịch tài chính chiến lược với các nhà đầu tư tổ chức để tái cấp vốn cho sự thiếu hụt hiện có và củng cố quỹ rủi ro. Mục đích là phát hành trái phiếu phi tập trung cho các nhà đầu tư tổ chức quan trọng về mặt chiến lược, những người sẽ không chỉ cung cấp nguồn tài chính cần thiết ngay lập tức mà còn cung cấp quan hệ đối tác khi chúng ta điều hướng qua một môi trường tiền điện tử đầy khó khăn. Trái phiếu được phát hành rất quan trọng để đảm bảo rằng tài chính của Venus ở trạng thái tốt mà không có khoảng trống trong bảng cân đối kế toán từ các khoản nợ xấu và việc phát hành dư thừa sẽ được sử dụng để đệm quỹ rủi ro ngay lập tức để ngăn chặn thanh khoản và khoảng trống thiếu hụt thêm. Venus cần chứng minh rằng họ có thể phát hành trái phiếu cho các tổ chức này không chỉ để tái cấp vốn cho các khoản nợ phải trả của chính mình mà còn để chứng minh trường hợp sử dụng trái phiếu cho các giao thức khác, có thể được sản xuất trong tương lai với Venus là nền tảng hàng đầu để phát hành.

Những điểm chính

Mặc dù một số điểm trong số này sẽ được giải quyết với các nhà đầu tư, như là điển hình trong giai đoạn cam kết của nhà đầu tư (bây giờ), tổng quan hiện tại về các điều khoản được tổng quan bên dưới;

EIP-4626 - kho tiền được mã hóa sẽ là xương sống của cơ sở hạ tầng trái phiếu
Trái phiếu sẽ sử dụng lãi suất đồng xu ổn định hiện hành trên Venus làm cơ sở hạ tầng lãi suất thả nổi và được phát hành với lãi suất thả nổi cộng với tiêu chuẩn chênh lệch tín dụng như điển hình trong không gian TradFi

Điều này phù hợp với các luồng doanh thu với các luồng trách nhiệm pháp lý của Venus DAO

Khoản phân bổ quỹ rủi ro 40% sẽ được sử dụng để hoàn trả phiếu giảm giá trái phiếu và tiền gốc
Trái phiếu có thể được phân bổ và thanh toán sớm bằng cách bỏ phiếu của DAO nếu dòng tiền có ý nghĩa đáng kể để DAO cho rằng việc thanh toán một số trái phiếu đang lưu hành là tốt
Mục tiêu 80 triệu đô la sẽ được huy động với lãi suất thả nổi stable coin (dựa trên oracle thị trường của Venus) cộng với chênh lệch tín dụng (nhắm mục tiêu 1,50%)
Trái phiếu đáo hạn 7 - 8 năm, có thể trả trước mà không bị phạt

Bằng cách trái phiếu khai thác trực tiếp vào phân bổ quỹ rủi ro 40%, điều này làm cho trái phiếu được bảo đảm và thâm niên cao hơn so với trái phiếu phát hành chung. Bản thân trái phiếu sẽ là một công cụ tín dụng phát hành tiêu chuẩn mới chống lại chính dòng tiền giao thức trong tương lai, do đó cho phép đầu tư hoặc tái cấp vốn ngay hôm nay từ thu nhập trong tương lai vào ngày mai.

Bỏ phiếu cộng đồng

Đề xuất Venus V4 của chúng tôi là phần giới thiệu về các nâng cấp Venus được đề xuất, nhằm thu thập sự hỗ trợ và phản hồi của cộng đồng.

Chúng tôi đã bắt đầu kiểm toán nội bộ và nếu cộng đồng Venus bỏ phiếu ủng hộ V4, chúng tôi sẽ ngay lập tức thu hút các kiểm toán viên bên ngoài và tuân theo lịch trình phát hành so le bắt đầu từ nay đến quý 1 năm 2023.

Ngoài ra, một whitepaper sẽ được phát hành đi vào chi tiết về tất cả những điều trên. Ví dụ: phác thảo các công thức liên quan được giới thiệu để tính toán tốc độ ổn định và logic đằng sau các tính toán đó.

Kết luận

Venus V4 tiến bộ hơn Venus V3 bằng cách cải thiện trong các lĩnh vực cụ thể:

Các dòng vốn biệt lập: Cải thiện khả năng mở rộng thông qua các nhóm biệt lập với các thông số rủi ro có thể điều chỉnh và tích hợp hiệu quả các mã thông báo mới.
Lãi suất ổn định: Một giải pháp thay thế cho lãi suất thay đổi cho phép dự đoán lãi suất và giảm xác suất thanh lý trong thời kỳ thị trường biến động cao.
Sửa đổi quản trị: Sửa đổi thông số lãi suất nhanh, phân công vai trò VIP, tạm dừng chi tiết các hành động cụ thể trong các thị trường cụ thể và khoảng thời gian quản trị dài hơn để nâng cấp hợp đồng và phân công lại vai trò.
Các Oracle bổ sung: Tích hợp cả Binance Oracle và Pyth để cải thiện khả năng phục hồi của oracle và tránh gặp một điểm thất bại duy nhất.
Cải thiện trải nghiệm người dùng: Tích hợp DEX để hoán đổi liền mạch, với 25% doanh thu sẽ thuộc về Venus.
Cải thiện quản lý rủi ro: Một cơ chế cho phạm vi bảo hiểm thiếu hụt cũng như phí ổn định để duy trì peg của VAI.
Trái phiếu: Một cơ chế tái cấp vốn cho các giao thức mất khả năng thanh toán.

Chúng tôi tin rằng những thay đổi được đề xuất sẽ đưa Venus tiến về phía trước theo đúng hướng. Những thay đổi sẽ làm tăng khả năng mở rộng, cung cấp mức giá ổn định cho người dùng, cải thiện quy trình quản trị và khả năng phục hồi của Oracle, tạo ra trải nghiệm người dùng đơn giản hóa để thúc đẩy cho Venus và cải thiện quy trình quản lý rủi ro của chúng tôi.

Chúng tôi hy vọng rằng người dùng giao thức Venus rất hào hứng khi chúng tôi về những thay đổi được đề xuất và hoan nghênh tất cả các phản hồi và đề xuất của cộng đồng.

—Todamon—