مقدمة
منذ إنشائه في عام 2020 ، نجح بروتوكول Venus الذي يحركه المجتمع في تقديم أداة مستقلة وغير أمينة لتوفير السيولة وضمان الأصول الرقمية. في ذلك الوقت ، حددت ملاحظات المجتمع وتحليل البيانات مسارًا نحو تحسين أداء البروتوكول.
بعد عامين من النمو الملحوظ الذي أصبح فيه كوكب الزهرة في مرحلة ما هو الأكثر تداولًا في فئته ، يقترح طلب Venus للتعليق (VRC) موافقة المجتمع على ترقية البروتوكول عبر العديد من المجالات كما هو موضح أدناه.
يسعدنا أن نقدم Venus V4 ، الجيل التالي من الميزات لتطوير DeFi. على وجه الخصوص ، تتناول تحسينات Venus V4 ثلاثة مجالات رئيسية: إدارة المخاطر واللامركزية وتجربة المستخدم.
إدارة المخاطر
- الأسواق المعزولة: تفتح الباب لضم المزيد من الأصول بشكل مستدام أكثر مما يدعمه بروتوكول Venus حاليًا.
- الاقتراض المستقر لسعر الفائدة: يقدم أداة مالية جديدة للحصول على قروض بأسعار فائدة ثابتة في جميع الأسواق.
- ترقيات إدارة المخاطر: توفر آلية لتغطية النقص ، فضلاً عن رسوم الاستقرار للحفاظ على ربط VAI.
- السندات: آلية بدائية جديدة وآلية لإعادة تمويل حالات إفلاس البروتوكول
اللامركزية
- الحوكمة: تعديلات أسرع لمعلمات معدل الفائدة ، وتعيين دور جديد ، وإيقاف مؤقت دقيق لإجراءات محددة داخل أسواق محددة ، وفترات حكم أطول لترقيات العقود وإعادة تعيين الأدوار.
- تكرار تغذية الأسعار: يضيف القدرة على دعم عدة أوراكل لتغذية الأسعار على نفس الأصل كإجراء احتياطي للتخلص من نقطة فشل واحدة.
تجربة المستخدم
- المقايضة المتكاملة: يتيح التكامل مع DEX الخارجية الاقتراض والسداد بنقرة واحدة. يتيح ذلك لأي مستخدم استعارة أو إقراض أي أصل من اختياره دون أن يكون موجودًا بالفعل في محفظته ، بينما يذهب جزء من رسوم DEX في النهاية إلى بروتوكول Venus Protocol.
التحديات مع فينوس V3
بينما أثبتت Venus V3 نفسها كواحدة من رواد سوق DeFi ، قدم تحليل المجتمع بعض المجالات للتحسين:
- المجمعات الأساسية: لا يتيح مجمع إقراض فينوس الأساسي إدراجًا سلسًا للرموز الجديدة ، وقد يعاني من مشكلات السيولة الناتجة عن التقلب الشديد لأي رمز مميز ، ويفتقر إلى قابلية تخصيص معايير المخاطر. هذه مشكلات في حد ذاتها وتمنع قابلية توسيع البروتوكول.
- أسعار الفائدة المتغيرة: قد تتقلب المعدلات المتغيرة بشكل كبير ، خاصة خلال فترات التقلب ، وهذا قد يسبب مشاكل مثل التصفية الإضافية. غالبًا ما يكون المستهلكون على استعداد لدفع علاوة مقابل سعر ثابت ، ويجب أن يكون ذلك ممكنًا على كوكب الزهرة أيضًا.
- الحوكمة: يمكن أن تكون عملية الحوكمة بطيئة وغير فعالة في بعض الأحيان. بالإضافة إلى ذلك ، يجب إيقاف البروتوكول بأكمله مؤقتًا للحماية من هجوم أو للتحكم في الضرر ، بدلاً من إيقاف أسواق معينة مؤقتًا.
- Oracles: يعتمد الإصدار الحالي من Venus على أوراكل واحد ، مما يعرض نقطة مركزية للفشل.
- تجربة المستخدم: يجب على المستخدمين التبديل إلى تطبيق منفصل لمبادلة الرموز ، مما يؤدي إلى احتكاك المستخدم في التفاعل مع أسواق وأقبية الاقتراض / التوريد. يجب ألا يحتاج المستخدمون إلى مغادرة كوكب الزهرة.
- إدارة المخاطر: لا توجد تغطية للنقص في الوقت الحالي ، مما قد يؤدي إلى التصفية. في الوقت نفسه ، فإن عملة VAI المستقرة لديها حالات استخدام محدودة مما يؤدي إلى انخفاض السيولة ، مما يتطلب من فينوس فرض الربط عند 1 دولار.
فيما يلي سوف نتوسع في كل ما سبق ، ونقترح الحلول المناسبة لكل منها على حدة.
ملفات تعريف المخاطر والأسواق المعزولة
منذ نشأتها ، تألفت الهندسة المعمارية فينوس فقط من تجمع أساسي عبر الهامش. يعمل هذا على تحسين كفاءة رأس المال ، ولكنه ينشر المخاطر عبر جميع الأصول لأنه يمكن استخدام الضمانات لاقتراض أي أصل آخر في المجمع. وبالتالي ، فإن هذا النموذج ليس قابلاً للتطوير بدرجة كبيرة لتضمين الذيل الطويل من الأصول المتاحة ، خاصة تلك ذات التقلبات العالية.
ظهر عدد من البدائل التي تستخدم حمامات منعزلة داخل DeFi ، كل منها يقدم نهجًا فريدًا. أخذ اقتراحنا في الحسبان كل نموذج في السعي لتحقيق التوازن الأمثل بين المخاطر وكفاءة رأس المال مع إرساء الاستدامة والشمولية للأصول طويلة الذيل. سيعطي القدرة على إنشاء سوق مستقل بأصول محددة وتكوينات مخصصة لإدارة المخاطر ، تعمل بشكل مشابه لمجموعة الإقراض الأساسية Venus. في المقابل ، سيكون لدى المستخدمين المزيد من الأسواق لتنويع المخاطر المرتبطة بأي أصل معين ، مع تقليل التأثير على المجموعة الأساسية بسبب أي فشل محتمل في الأصول.
لقد أنشأنا أيضًا منهجية لتحديد المخاطر حيث يتم تعيين تصنيف للمخاطر ونوع التجميع لكل أصل بناءً على تقلباته وسيولته:
- مخاطرة عالية جدا
- مخاطرة عالية
- خطر متوسط
- خطر قليل
- الحد الأدنى من المخاطر
سيساعد ذلك على إعلام المستخدمين بالمخاطر ذات الصلة لكل استثمار محتمل.
يقيس الإقراض المنعزل القدرة على الإقراض والاقتراض عبر عدد أكبر بكثير من الأصول ، لكل منها سيولة أقل من ذي قبل. هذا يعني أنه من الضروري إعطاء الأولوية لسهولة الاستخدام لمستخدمي Venus حتى يتمكنوا من إدارة صحة حساباتهم. في هذا النموذج ، يُعرض على المستخدمين أيضًا إطار عمل واضح لفهم مخاطر التصفية المرتبطة بكل أصل ومجمع.
الاقتراض المستقر لسعر الفائدة
غالبًا ما يفضل المقترضون دفع علاوة على أسعار الفائدة المتوقعة ، كما يتضح من أمثلة مثل الرهون العقارية. هذا أمر شائع في التمويل التقليدي لأنه يمكّن الأفراد أو المؤسسات من التحوط لاستثماراتهم بدرجة أكبر من اليقين. غالبًا ما تؤدي ظروف السوق إلى زيادة الطلب على الاقتراض بسعر ثابت لتوفير الاستقرار وتخفيف المخاطر ضد التقلبات العالية.
تم اقتراح أداة مالية جديدة تمنح المستخدمين خيارًا إضافيًا لاستخدام بروتوكول Venus: اقتراض معدل فائدة ثابت.
تعمل المعدلات المستقرة كمعدل ثابت على المدى القصير ولكن يمكن إعادة توازنها على المدى الطويل استجابة للتغيرات في ظروف السوق. السعر المتغير هو السعر القائم على العرض والطلب. سيظل السعر المستقر ، كما يشير اسمه ، مستقرًا إلى حد كبير وهو أفضل خيار للتخطيط المسبق لمقدار الفائدة التي سيتعين على المرء دفعها. في المقابل ، سيتغير السعر المتغير بمرور الوقت ويمكن أن يكون المعدل الأمثل ، اعتمادًا على ظروف السوق. يمكن لمستخدمي Venus التبديل بين المعدلات المستقرة والمتغيرة في أي وقت من خلال لوحة القيادة الخاصة بهم.
يمكن أن تعرض فترات التقلبات العالية في السوق المقترضين ذوي الأسعار المتغيرة لمخاطر التصفية ، حيث يتم تحديث أسعار الفائدة أثناء تفاعلات البروتوكول. ومع ذلك ، تظل معدلات القروض الثابتة مع معدلات فائدة ثابتة ، مما يقلل جزئيًا من احتمالية التصفية بسبب التقلبات ، في حين يتم تعديل معدلات القروض الثابتة المتتالية بناءً على ظروف السوق مثل سيولة السوق.
سيكون أحد الاستثناءات هو آلية لتوفير إعادة التوازن في ظل ظروف السوق القاسية عندما يؤدي عدم كفاية العرض APY إلى نقص في توفير السيولة. في ظل هذا السيناريو ، يمكن للبروتوكول تعديل المعدل الثابت أعلى لجذب المزيد من المودعين. عندما تعود ظروف السوق إلى طبيعتها ، تتم إعادة توازن القرض مرة أخرى وفقًا لذلك.
يكون معدل القرض المستقر ثابتًا ما لم يتجاوز معدل استخدام الأصل حد إعادة التوازن (كما هو محدد من قبل الحوكمة) ، أو كان متوسط معدل الاقتراض في السوق أقل من معدل الاقتراض المتغير. في هذه المرحلة ، قد تتم إعادة موازنة ذلك من قبل أي مستخدم معين ، أو بواسطة وكيل توفره فينوس. لن يؤدي الوكيل المعين إلى المركزية ، ولا يُتوقع أن تكون مشكلة إذا توقف الوكيل مؤقتًا ، حيث يجوز لأي مستخدم Venus إعادة التوازن إلى مستخدم معين آخر في أي وقت. ومع ذلك ، لن يتم تحفيز المستخدمين للقيام بذلك. هذا يعني أنه من الممكن ألا تتم إعادة توازن الشخص الذي يستوفي شروط إعادة التوازن على الفور.
سيتم توفير تفاصيل محددة عن حسابات إعادة موازنة القرض المستقرة في المستند التقني. باختصار ، يتم تحديد سعر القرض المستقر حتى يتم استيفاء أحد الشرطين:
- Utilization_Rate > Rebalance_Rate (set by Governance)
- Average_Market_Borrow_Rate < Variable_Borrow_Rate
سيمكن ذلك المستخدمين من الوصول إلى معدل قرض ثابت ، مما يوفر وسيلة أسهل للتنبؤ بالتدفق النقدي في المستقبل ، وتقليل التصفية الناتجة عن تقلب الأسعار المتغيرة.
الحكم
تتم إدارة بروتوكول Venus بشكل مباشر بواسطة Venus DAO ، حيث يتم وضع تحديثات البروتوكول في قائمة الانتظار والتصويت عليها في أقفال زمنية مدتها 48 ساعة. هذا له العديد من المزايا ، بما في ذلك وقت التصويت المناسب ، وشفافية المجتمع على التغييرات المقترحة ، والوقت لمعالجة أي مقترحات خبيثة تتسرب.
في الوقت نفسه ، هناك بعض المشكلات:
- قد لا يتم تعديل معلمات المخاطر في الوقت المناسب. يمكن أن يكون لذلك آثار سلبية ، مثل مطالبة مديري المخاطر بعمل تقديرات أكثر تحفظًا أثناء التخطيط.
- يجب أن يكون لترقية العقود أو إعادة تعيين الأدوار فترات حكم أطول من أجل توفير وقت كافٍ لمراجعة المجتمع ، وتجنب الاقتراحات الخبيثة أو الخاطئة.
- لا يجوز التراجع عن الإيقاف المؤقت في الوقت المناسب. يمكن أن يتسبب هذا في تأخيرات طويلة ، على سبيل المثال عندما ظل كوكب الزهرة غير متصل لعدة أيام بعد أحداث LUNA في مايو 2022.
يقترح Venus V4 التغييرات التالية:
- يمكن إجراء تغييرات في معاملات مخاطر أسعار الفائدة دون الحاجة إلى دورة حوكمة كاملة.
ستقدم فينوس ثلاثة أدوار لمقترحات تحسين Venus (VIP): عادي ، ومسار سريع ، وحاسم. كل من أدوار كبار الشخصيات هذه لها عتبة اقتراح فريدة ، وقفل زمني ، وفترة تصويت ، والتي سيتم تكوين كل منها بواسطة الحوكمة. سيمكن ذلك من إجراء تغييرات في معاملات مخاطر أسعار الفائدة بشكل أكثر كفاءة من قبل أولئك الذين لديهم أدوار محددة لكبار الشخصيات ، مما يزيد من القدرة التنافسية مقابل أسعار السوق الأخرى.
بالإضافة إلى ذلك ، قد تمر بعض الإجراءات عبر مسارات “المسار السريع” أو “الحرجة” ، عند الحاجة. للقيام بذلك ، بدلاً من التحقق مما إذا كان المتصل هو “المسؤول” ، ستعتمد معظم طرق العقد على عقد منفصل لإدارة التحكم في الوصول.
2.دورات حوكمة أطول لترقيات العقود وإعادة تعيين الأدوار
قد لا تكون فترة الحوكمة الحالية البالغة 48 ساعة كافية للعناصر الهامة مثل ترقيات العقود وإعادة تعيين الأدوار ، ومن المحتمل أن تحاول الأطراف الضارة الاستفادة منها. لذلك ، نقترح تمديد دورات الحوكمة للتغييرات الحساسة من أجل زيادة أمان البروتوكول.
3.قد يتم الآن إيقاف أي إجراءات في أي أسواق مؤقتًا ، بدلاً من طلب الإيقاف المؤقت للبروتوكول بأكمله.
قبل ذلك ، كان من المطلوب إيقاف البروتوكول بأكمله مؤقتًا للحماية من هجوم أو للتحكم في الضرر. على سبيل المثال ، خلال حادثة LUNA في مايو 2022 ، ظلت الزهرة غير متصلة بالإنترنت لعدة أيام أثناء فترات التصويت و timelock ، بينما لم يكن من الضروري في الواقع إيقاف البروتوكول بأكمله مؤقتًا لتلك الفترة الزمنية. من المهم أن يكون لديك وظيفة لإيقاف أي إجراءات مؤقتًا في أي أسواق ، خاصةً مع توسع فينوس في الأسواق المعزولة.
تهدف التغييرات المذكورة أعلاه إلى زيادة كفاءة الحوكمة ، مع تقليل فرص تسلل المقترحات الخبيثة أو الخاطئة.
التكرار في تغذية الأسعار
في التمويل اللامركزي ، تظل تغذية الأسعار واحدة من أكثر أجزاء البنية التحتية أهمية ، مما يضمن أن التطبيقات المستقلة مثل Venus يمكن أن تقدم للمستخدمين بأمان ضمان الأصول بالقيمة السوقية العادلة. إذا لم يتمكن أوراكل من الإبلاغ بشكل موثوق عن سعر السوق (كما هو الحال في ظل ظروف السوق القاسية أو التلاعب الخبيث) وكان المصدر الوحيد للأسعار ، فإن الخيار الوحيد هو إيقاف السوق مؤقتًا. يمثل الاعتماد على موجز سعر واحد أوراكل أيضًا نقطة فشل مفردة مكلفة.
يعد تقديم القدرة على دعم أوراكل لتغذية الأسعار الإضافية غير الموثوقة خطوة مهمة لبروتوكولات DeFi لتوفير طبقة إضافية من المرونة عند فشل موجز الأسعار. في هذا الهيكل ، تقوم Venus باستمرار بتحديث الأسعار باستخدام خلاصتين وشاشات جديدين للانحرافات الكبيرة بين الاثنين. إذا تم اكتشاف دلتا كبيرة ، يتم التحقق من سعر الأصل مقابل مصدر مركزي للتأكيد ، ويتم إيقاف التغذية ذات الانحراف الأكبر عن تحديث السعر على كوكب الزهرة إذا كانت هي الخلاصة الأولية.
بالإضافة إلى ذلك ، عند جلب سعر أوراكل ، لكي يكون السعر صالحًا ، يجب أن يكون موجبًا وليس راكدًا. إذا كان السعر غير صالح ، فإننا نعتبر أن الوسيطة لم يتم تعيينها ونعاملها على أنها معطلة.
ستضيف Venus دعمًا لموجزين جديدين لتغذية الأسعار: Binance Oracle و Pyth Network لتنفيذ موجز الأسعار الإضافي. سيتم أيضًا استخدام PancakeSwap كمصدر سعر على السلسلة.
من خلال وجود العديد من مصادر الأسعار والتدابير المعمول بها للكشف عن الشذوذ ، تهدف Venus إلى أن تكون مرنة في أوقات التقلب الشديد وضد الأطراف الخبيثة.
المبادلة المتكاملة و DEX
في الوقت الحالي ، يقتصر المستخدمون على اقتراض أو إقراض الأصول الموجودة في محافظهم. هذا يحد من الأسواق التي قد يشاركون فيها ، ويخلق احتكاكًا من خلال مطالبتهم بالذهاب إلى DEX خارجي من أجل المبادلة.
ستجعل تجربة المستخدم المبسطة Venus في متناول الجماهير الجديدة على نطاق أوسع ، مما يؤدي بدوره إلى زيادة الاستخدام والمستخدمين النشطين يوميًا و TVL. لذلك ، يُقترح تكامل المقايضة مع وظيفة الاقتراض والسداد “بنقرة واحدة” ، مما يسهل على المستخدمين الدخول والخروج من الاقتراض بمزيد من الراحة وخطوات أقل. على وجه التحديد ، سوف تتكامل Venus مع PancakeSwap و DEXs الأخرى ، بحيث لا يحتاج المستخدم إلى امتلاك رمز معين من أجل المشاركة في تجمع سيولة ذي صلة ، ولا يدفع أي رسوم إضافية.
في هذه العملية ، يمكن لـ Venus الحصول على نسبة مئوية من حجم الرسوم من شركاء DEX المشاركين لهذه المعاملات أيضًا ، مما يمثل فرصة مهمة لنمو قيمة البروتوكول الإضافي. مقابل كل مقايضة يتم توجيهها من خلال شركاء النظام الإيكولوجي مثل Pancakeswap و Biswap ، ستحصل Venus Treasury على 25٪ من رسوم المقايضة ، مما يؤدي إلى زيادة قيمة البروتوكول. في الوقت نفسه ، لن يتم فرض أي رسوم إضافية ، وستكون رسوم DEX هي نفس الرسوم كما لو كان المستخدم قد استخدم موقعه كالمعتاد.
سيؤدي تكامل المقايضة إلى تبسيط تجربة التفاعل مع كل من أسواق العرض والاقتراض (في حالة السداد على سبيل المثال) ، وكذلك الخزائن. في المقابل ، سيتم تبسيط التفاعل مع كل سوق من أسواق فينوس إلى حد كبير ، مما يؤدي بدوره إلى زيادة الإيرادات إلى كوكب الزهرة من خلال مشاركة رسوم DEX الخلفية.
ترقية إدارة المخاطر
تركز ترقيات إدارة المخاطر لدينا على توفير آلية لتغطية النقص ، فضلاً عن رسوم الاستقرار للحفاظ على ربط VAI.
قد لا تحدث عمليات التصفية دائمًا ، مما يؤدي إلى حدوث عجز. قد يكون هذا لأسباب مثل مشكلة أوراكل ، أو التقلب الشديد في الأسعار ، أو عدم مشاركة المصفين بسبب نقص الحوافز. لمعالجة هذا الأمر ، سيحتفظ بروتوكول Venus Protocol بصندوق مخاطر لكل تجمع يتلقى 40٪ من الدخل الناتج عن المجمع المعين في شكل عملته. في حالة حدوث عجز ، سيقوم صندوق المخاطر بالمزاد العلني لاحتياطي صندوق المخاطر لاسترداد الديون المعدومة. في حالة وجود عنوان إفلاس وعدم وجود مصفٍ ، يمكن لصندوق التأمين أن يساعد في تولي العنوان وتعويض الخسارة. بمجرد تحويل الأموال إلى صندوق التأمين ضد المخاطر المخصص ، يتم إعادة تخصيص الأموال لمطابقة العملات الأكثر تعرضًا للمخاطر من حيث مخاطر العجز والديون المعدومة. تستخدم عملية تخفيف المخاطر هذه التقارير من Gauntlet والتحليل الداخلي لمخاطر العملات المختلفة الذي يوجه الأساليب لضمان أنه في حالة حدوث عجز ، يقوم صندوق المخاطر بتخصيص الأموال بشكل صحيح لمواجهة هذه المخاطر دون تكبد وخلق مخاطر جديدة للعملات. بالإضافة إلى ذلك ، قد يستخدم DAO تدفق الدخل بنسبة 40 ٪ لإعادة تمويل النقص عبر آليات الديون التي ستعالج على الفور مخاطر العجز وتغطي أي ديون معدومة ، باستخدام تدفق الدخل لسداد الديون الجديدة الممولة من الخارج. تستخدم آليات التمويل هذه التدفقات النقدية المستقبلية للاقتراض ، وبالتالي تصحيح الديون المعدومة وأي مخاطر على البروتوكول على الفور. في حين لم يتم تنفيذ مثل هذه المعاملات المالية حتى الآن ، فإن هدف DAO وفريقه هو الخضوع وتنفيذ أولى معاملات التمويل هذه في المستقبل القريب لإعادة التمويل وتغطية النقص الحالي في البروتوكول ، بالإضافة إلى دعم صندوق المخاطر ببعض السيولة الأولية لاستخدامها عند الضرورة لتغطية النقص في المستقبل والديون المعدومة.
يتم تنفيذ التسلسل أعلاه من العمليات عندما يتم الكشف عن عجز حتى تتمكن الزهرة من إيقاف استحقاق فوائد الاقتراض مؤقتًا ، وشطب رصيد الاقتراض ، وتتبع الديون المعدومة في السوق.
بالإضافة إلى ذلك ، سيتم تنفيذ عمليات إدارة المخاطر للعملة المستقرة لبروتوكول فينوس ، VAI. حاليًا ، تفتقر VAI إلى حالات الاستخدام التي تؤدي إلى انخفاض السيولة ، مما يتطلب بدوره من Venus فرض سعره على 1 دولار. بدلاً من ذلك ، نقترح تقديم رسوم استقرار للحفاظ على ربط VAI ، والتي يجب على المستخدمين دفعها عند سداد VAI المسكوكة. سيتم تعديل رسوم الاستقرار بناءً على السعر الأساسي وسعر VAI ومعدل عائم. معدل الاستقرار هو معدل سنوي سيتم تقسيمه على عدد الكتل السنوي في Binance Smart Chain ، مما يؤدي إلى إنشاء معدل استقرار لكل كتلة.
إن رسوم الثبات الصغيرة للسكك والحرق تثني المستخدمين عن الشراء والبيع ، مما يقلل من تقلب الأسعار مع خلق قيمة لبروتوكول فينوس. سيتم استخدام رسوم الاستقرار بدورها للتعامل مع الظروف القاسية مثل الديون المعدومة وصناديق المخاطرة وما إلى ذلك.
بالإضافة إلى ذلك ، في الوقت الحالي ، يعتمد الحد الأقصى لمقدار VAI الذي يمكن سكه على إجمالي العرض ولا يأخذ في الاعتبار العامل الجانبي للعملات المميزة الموردة. لذلك ، يمكن أن يتسبب في التصفية الفورية. سيمكن Venus V4 المستخدمين من إصدار VAI استنادًا إلى العرض المرجح ، بدلاً من العرض الكلي من أجل تقليل عمليات التصفية.
أنشطة التمويل الاستراتيجي (السندات)
تحت مظلة إدارة المخاطر ، وعلى وجه الخصوص إدارة النواقص والديون المعدومة ضمن بروتوكول فينوس ، تخضع فينوس ومستشارها الاستراتيجي (Hedgey) لمعاملة تمويل استراتيجية مع مستثمرين مؤسسيين لإعادة تمويل العجز الحالي ودعم صندوق المخاطر. القصد من ذلك هو إصدار سندات لامركزية للمستثمرين المؤسسيين المهمين من الناحية الاستراتيجية الذين لن يوفروا التمويل اللازم على الفور فحسب ، بل سيوفرون أيضًا شراكة بينما ننتقل عبر بيئة تشفير صخرية. تعتبر السندات الصادرة ضرورية لضمان أن الموارد المالية لشركة فينوس في وضع جيد دون وجود فجوات في الميزانية العمومية من الديون المعدومة ، وسيتم استخدام الإصدار الزائد لملء صندوق المخاطر على الفور لمنع المزيد من فجوات السيولة والعجز. تحتاج فينوس إلى إثبات قدرتها على إصدار سندات لهذه المؤسسات ليس فقط لإعادة تمويل التزاماتها الخاصة ولكن أيضًا لإثبات حالة استخدام السندات لبروتوكولات أخرى ، والتي يمكن إنتاجها في المستقبل باستخدام فينوس كمنصة رائدة للإصدار.
النقاط الرئيسية
في حين أنه يجب تسوية بعض هذه النقاط مع المستثمرين ، كما هو معتاد خلال مرحلة التزام المستثمر (الآن) ، يتم عرض النظرة العامة الحالية للمصطلحات أدناه ؛
- EIP-4626 4 - ستكون الخزائن ذات الرموز المميزة بمثابة العمود الفقري للبنية التحتية للسندات
- ستستخدم السندات أسعار العملات المعدنية المستقرة السائدة على كوكب الزهرة كبنية تحتية لسعر عائم ، ويتم إصدارها بسعر عائم بالإضافة إلى معيار انتشار الائتمان كما هو معتاد في مساحة TradFi
- يؤدي هذا إلى مواءمة تدفقات الإيرادات مع تدفقات مسؤولية Venus DAO (مطابقة المدة)
- سيُستخدم تخصيص صندوق المخاطر بنسبة 40٪ لسداد قسيمة السندات وأصل الدين
- يمكن إطفاء السندات ودفعها مبكرًا عن طريق تصويت DAO إذا كانت التدفقات النقدية كبيرة بحيث ترى DAO أنه من الحكمة سداد بعض السندات المستحقة
- يتم رفع الهدف البالغ 80 ملم مع سعر فائدة عائم ثابت للعملة (بناءً على أوراكل في أسواق فينوس) بالإضافة إلى انتشار الائتمان (الذي يستهدف 1.50٪) ليكون المعدل الإجمالي
- 7 - 8 سندات رصاصة ، غير قابلة للاسترداد ، مدفوعة مسبقًا بدون غرامة
من خلال الاستفادة من تخصيص صندوق المخاطر بنسبة 40 ٪ بشكل مباشر ، فإن هذا يجعل السند مضمونًا وأقدمية أعلى من السندات العامة الصادرة. ستكون السندات نفسها معيارًا جديدًا لإصدار أدوات الائتمان مقابل التدفقات النقدية للبروتوكول المستقبلية نفسها ، مما يسمح بالاستثمار أو إعادة التمويل اليوم من الأرباح المستقبلية غدًا.
تصويت المجتمع
اقتراح Venus V4 الخاص بنا هو مقدمة لترقيات بروتوكول Venus المقترحة ، والتي تهدف إلى جمع دعم المجتمع وردود الفعل.
لقد بدأنا بالفعل عمليات تدقيق داخلية ، وفي حالة تصويت مجتمع Venus لصالح الإصدار 4 ، فسنقوم على الفور بإشراك المدققين الخارجيين واتباع جدول إصدار متدرج يبدأ من هذا الشهر حتى الربع الأول من عام 2023.
بالإضافة إلى ذلك ، سيتم إصدار ورقة بيضاء تتناول بالتفصيل كل ما سبق. على سبيل المثال ، تحديد الصيغ ذات الصلة المقدمة لحسابات المعدل الثابت ، والمنطق الكامن وراء مثل هذه الحسابات.
استنتاج
تتقدم Venus V4 على Venus V3 من خلال التحسين في مجالات محددة:
- المجمعات المعزولة: قابلية تطوير محسّنة من خلال مجموعات منعزلة مع معايير مخاطر قابلة للتعديل وتكامل فعال للرموز الجديدة.
- أسعار الفائدة المستقرة: بديل لمعدلات الفائدة المتغيرة التي تتيح إمكانية التنبؤ بالمعدلات وتقليل احتمالية التصفية خلال فترات تقلبات السوق المرتفعة.
- تعديلات الحوكمة: تعديلات سريعة لمعامل معدل الفائدة ، تعيين دور كبار الشخصيات ، الإيقاف المؤقت الدقيق لإجراءات محددة داخل أسواق معينة ، وفترات حوكمة أطول لترقيات العقود وإعادة تعيين الأدوار.
- Oracles إضافية: دمج كل من Binance Oracle و Pyth لتحسين مرونة أوراكل وتجنب وجود نقطة فشل واحدة.
- تجربة مستخدم محسنة: تكامل DEX لتقديم مبادلة سلسة ، مع تخصيص 25 ٪ من الإيرادات إلى Venus.
- تحسينات إدارة المخاطر: آلية لتغطية النقص بالإضافة إلى رسوم الاستقرار للحفاظ على ربط عملات VAI.
- السندات: آلية بدائية جديدة وآلية لإعادة تمويل حالات إفلاس البروتوكول **
نعتقد أن التغييرات المقترحة تدفع كوكب الزهرة إلى الأمام في الاتجاه الصحيح. ستؤدي التغييرات إلى زيادة قابلية التوسع ، وتوفير معدلات ثابتة للمستخدمين ، وتحسين عمليات الحوكمة ومرونة Oracle ، وإنشاء تجربة مستخدم مبسطة تدفع الرسوم إلى Venus ، وتحسين عمليات إدارة المخاطر لدينا.
نأمل أن يكون مستخدمو بروتوكول Venus متحمسون لأننا نتحدث عن التغييرات المقترحة ، ونرحب بجميع ملاحظات المجتمع واقتراحاته.
المقالة الاصلية باللغة الانجليزية من الرابط التالي